Barclays, Kazanç Direnci ve Değerleme Cazibesine Göre Öne Çıkan Avrupa Sigortacılık Hisselerini Belirledi
Investing.com – Barclays, Avrupa sigortacılık sektöründeki Nötr duruşunu korudu. Banka, istikrarlı temel operasyonel eğilimlerin, ılımlı felaket kayıplarının ve destekleyici piyasaların ana kazanç kalemlerini desteklemesi gerektiğini belirterek Ageas, AXA, MAPFRE ve Swiss Re’yi sonuçlar öncesinde öne çıkan hisseler olarak tanımladı.
Banka, daha yüksek nakit transferlerinin Ageas’ta hissedar getirilerini destekleyeceğini öngörüyor; Axa’nın değerlemesinin hâlâ cazip kaldığını savunuyor; MAPFRE’nin prim büyüme seyrinin hedeflere ulaşmayı zorlaştırabileceği konusunda uyarıyor ve reasürans fiyat düşüşlerinin hızlanması durumunda Swiss Re’nin hayal kırıklığı yaratabileceğini bekliyor.
Ageas
Barclays, Ageas için “fazla ağırlıklı” tavsiyesini yineledi ve 2026-2028 tahminlerini ortalama yaklaşık %5 artırmasının ardından fiyat hedefini 66,5 avrodan 73 avroya yükseltti.
Banka, daha yüksek nakit transferlerinin 2026 hissedar getirilerine yukarı yönlü katkı sağlamasını bekliyor ve Belçika’daki AG’nin konsolidasyonu, esure ile Saga’nın Avrupa’ya tam entegrasyonu, güçlü hayat sermayesi kazançları ve belirgin ölçüde yüksek Çin temettüleri sayesinde ilk yarı net faaliyet kârının 757 milyon avro olacağını tahmin ediyor.
Bu olumlu faktörlerin kısmen hava koşullarına bağlı hasarlarla dengelenmesini beklerken; Taiping Pension’ın kapanması, borç vade uzatma düzenlemeleri, Belçika’nın kredi notu indirimi ve piyasa değeri etkilerinin bir sonucu olarak ödeme gücü oranının 2025 yıl sonu itibarıyla yaklaşık %211’den %197’ye gerilemesini öngörüyor.
Axa
Barclays, Axa için “fazla ağırlıklı” tavsiyesini ve 47,5 avroluk fiyat hedefini korudu. Banka, sigortacının cazip bir değerleme ve piyasa beklentileri sunduğunu savunarak hissenin yeniden fiyatlanmasını bekliyor.
Barclays, Axa’nın yüksek mal ve kaza ağırlığının ve iyi tanımlanmış sermaye yönetimi politikasının, piyasanın ima ettiği öz sermaye maliyetinin zaman içinde sektör ortalamasına yakınsamasına yardımcı olması gerektiğini belirtti.
Banka’nın baz senaryosu, temel vergi sonrası kazançların 2025’teki 8,4 milyar avrodan 2026’da 8,9 milyar avroya yükselmesini ve mal ile kaza temel kazançlarının 6,3 milyar avroya çıkmasını öngörüyor; hasar oranlarının iyileşmesi durumunda yukarı yönlü, mal ve kaza kârlılığının bozulması durumunda ise aşağı yönlü riskler bulunuyor.
MAPFRE
Barclays, MAPFRE için “eşit ağırlıklı” tavsiyesini 3,78 avroluk fiyat hedefiyle korudu. Banka, daha zayıf brüt yazılı prim seyrinin sigortacının büyüme hedeflerine ulaşmasını güçleştirebileceğini ifade etti.
Banka, fiyat artışlarının hızlanması ve kârlılığın toparlanmasıyla birlikte İber Yarımadası’ndaki motorlu araç sigortası marjlarının iyileşmesini bekliyor; ancak şirketin iş kolları topluluğunun, birden fazla ülkedeki operasyonel ve döviz risklerini telafi edecek yeterince yüksek öz sermaye getirisi üretmediğini ve bu durumun fiyat hedefine sınırlı bir yukarı yönlü potansiyel bıraktığını belirtti.
Swiss Re
Barclays, Swiss Re için “düşük ağırlıklı” tavsiyesini korurken fiyat hedefini 113 İsviçre frankından 116 İsviçre frankına yükseltti. Banka, 1 Temmuz yenilemelerinde karma reasürans fiyat düşüşlerinin hızlanmasının yatırımcıları hayal kırıklığına uğratabileceği konusunda uyardı.
Daha geniş bir perspektiften bakıldığında banka, reasürörlerin ılımlı felaket ortamından yararlanmasını bekliyor; ilk yarıdaki büyük kayıpların tarihsel ortalamaların %40-%50 altında seyrettiğini belirtiyor. Ancak büyük Avrupalı reasürörlerin bu kazanç rüzgarını sermaye getirilerini artırmak yerine rezerv tamponlarını güçlendirmek için kullanmalarının daha olası olduğunu düşünüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şartlar ve Koşullarımıza bakınız.
