Investing.com — Federal Rezerv, bir yıllık aranın ardından gelecek hafta faiz indirimlerine yeniden başlamaya hazırlanıyor. Bu durum, tökezleyen işgücü piyasasının yarattığı resesyon korkularından kaynaklanıyor. Ancak MRB Partners, son dönemdeki zayıflığın arkasındaki önemli etkenin Trump dönemi politika belirsizliği olduğunu belirtiyor. Bu belirsizliğin önümüzdeki aylarda azalması ve işgücü piyasasına biraz nefes aldırması bekleniyor.
MRB şöyle açıkladı: “Son dönemde istihdam artışı keskin bir şekilde yavaşlamış olsa da, bu durum geçen bahardaki ticaret gerilimleri sonrası hala devam eden politika belirsizliğindeki iyileşmeyi yansıtıyor. Bu da işgücü piyasasındaki yavaşlamanın henüz kendi kendini besleyen bir resesyon sarmalının işareti olmadığını gösteriyor.”
Ağustos ayı istihdam raporu sadece 22.000 yeni iş eklendiğini gösterdi. Bu durum üç aylık ortalamayı aylık 30.000’e düşürdü. Yumuşak işgücü piyasasının diğer işaretlerine ek olarak, bu hafta başında açıklanan veriler, son bir yıldaki tarım dışı istihdam rakamlarında büyük bir aşağı yönlü revizyon gösterdi. Daha önce bildirilen rakamlardan yaklaşık 911.000 iş çıkarıldı.
Ancak MRB, bu geriye dönük revizyonların ileriye dönük olarak yansıtılmaması gerektiğini vurguladı. Bu rakamların arkasındaki önemli faktör, göç ve işe alım modellerindeki yapısal değişimdir. Önceki yıllardaki göçteki artış, bordro rakamlarının daha fazla kayıtsız işçi içermesiyle gerçek işe alım seviyelerini gizlemişti. Göçün şimdi çökmesiyle MRB, işgücü piyasası istikrarını korumak için başabaş işe alım eşiklerinin aylık 30.000 kadar düşük olabileceğini öngörüyor.
MRB ayrıca, son anomalilere göre ayarlandığında işsizlik başvuru verilerinin makul kaldığını ve çalışma çağındaki istihdam ve işsizlik oranlarının istikrarlı seyrettiğini vurguladı. Ana yavaşlama, firmaların politika belirsizliği ortamında yeni girenleri işe almakta isteksiz göründüğü genç işçilerde görülüyor.
İleriye bakıldığında, MRB Partners belirsizliğin azalmasıyla iş yaratımının kademeli olarak iyileşeceğini öngörüyor. Bununla birlikte, bazı veri kalitesi sorunları ve dış riskler nedeniyle ihtiyatlı olmak gerekiyor.
Bu nüanslı arka plan, gelecek hafta gevşemeye devam etmesi beklenen Fed’in görevini karmaşıklaştırıyor. Resesyon korkuları ve daha zayıf iş raporları büyük, daha derin faiz indirimleri çağrılarını körüklerken, altta yatan bağlam işgücü piyasasının manşet rakamların ima ettiğinden daha dirençli olduğunu gösteriyor. Bu da kalibre edilmiş bir yaklaşımı gerektiriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
